麥：今天剛好是正月十五良宵，花好月圓，祝福讀者朋友們事事如意，元宵節快樂！

吳：謝謝麥博士！從國產替代進口到國產并購整合，您認為哪個領域會率先打響“第一槍”？

麥：首先，可以讓我分享一下我對這個國產和進口議題的看法和立場。希望我現在能夠以中國人的身份，作為“國家隊”的一個成員，再不是“雇傭兵”了，更能暢所欲言。

競爭其實是好事，只要是良性的，君子之爭，相互推動發展。但變成人民之戰，會變得激進、偏激。我們都是在同一個地球村，分享同一個生命共同體，大同的世界，我中有你、你中有我，更能符合各方面的整體利益。

我們可以體會到通過過去三、四十年的“太平盛世”，推動共同的科技發展，確實改善了我們的生活質素和舒適性。如我們現在生活不可或缺的手機（又名電子鴉片），還有對環保、空氣有很大裨益的新能源電動車，這些都是通過全球科學家、工程師、技術人員、企業家和行業從業員的共同努力，達到的成果。要是我們的思維也是壁壘分明，那我們國家的大氣、厚道去了哪里呢？其他國家怎樣期待我們做全球的領頭羊呢？

我的第二個看法，這真的已經不是國產對進口的問題，應該是問我們國家半導體之路往后怎樣走出去，邁向全球。這些都是大課題，我們以后再找機會探討。

回到原先的這個問題，明顯的，以數量和價錢優勢為比拼基礎的標準元器件，如二極管、三極管、標準邏輯IC等，從全球的經驗和觀察，這些互換性高，而技術含量又相對低的產品系列，在短、中、長期會面對國內外不停的市場整合壓力。

試想想一家每周生產五千萬只的供應商，在生產同一種標準產品的情況下，怎么能夠和另一家每周生產五億只的供應商作競爭呢？短期是可能和可以的，但中、長期而言，還是會回到傳統的經濟理念和基本的競爭法則，弱肉強食，情況就像我們玩德克薩斯撲克一樣，強者越強，贏家通吃。

吳：芯片產能過剩與產能不足，什么時候會達到臨界點？

麥：我去年作出了一個“猜”測，估計這波上周期的增長高峰點會在去年9月，根據WSTS的數據，我猜錯了，去年10、11月年增長率還在提升。

圖：全球半導體營收和年增長率變化（WSTS）

SIA（美國半導體行業協會）[敏感詞]發布的數字，去年增長了26.2%，他們去年12月初的預測是25.6%，Gartner 上月公布他們統計的2021年增長率為25.1%。在這次更新中，SIA維持他們今年的增長預測為8.8%。說了一大堆數字，不知道讀者朋友們明不明白，反正我就不太明白了。26.2%是不是一個很可觀，值得高興的數字，我有點懷疑。我相信行業的平均產品單價升幅就已經是雙位數字了。

回到疫情的初段時間，2020年上半年，供應鏈的影響是非常的大，很多地區都封關、封城，降低了計算2021年增長的基數。當然，我們之后也斷斷續續聽到各生態圈的各種供應鏈問題。值得注意的是半導體銷售數據中，存儲器產品占了很大的比重（27.7%），這部分產品去年的增長率為30.9%，代表非存儲器半導體產品只有24.5%。

從25%-26%的年增長率下降到今年的8.8%預測，拿掉單價提升的影響，摩爾定律和生產力改善的因素，這8%-9%的預測其實算是很悲觀的，某種程度來說，等于衰退的降臨。提醒大家，過去兩年，很多半導體生產商都舉旗吶喊，說要建廠，增加產能，加大投資，產能到位了，需求不見了嗎？

假設疫情的情況慢慢得以緩解，或換句話說，醫療技術的改善，把病毒克制著，各地區開始有秩序地開放，整體經濟慢慢恢復到疫情前的情況，我相信今年半導體的行情一定不只單位數的增長。

不要忘記，很多行業還是接近停擺的狀態，如國際旅游業，只要這方面的復蘇，商業投資重新到位，對電子產品的需求，特別是消費類的，會為半導體行業提供另一增長動力。這方面，我有改變之前的看法，對前景比較樂觀和正面，相信供、求能夠得到穩定的平衡。

吳：本輪芯片超級大行情，什么時候會真正結束？

麥：我相信當過去兩、三年半導體行業的投資到位，產能體現了，疫情穩定了，供應鏈恢復到比較正常的水平（因為各種地緣政治的因素，不會完全回復到以前正常的水平），這波的超級大行情也應該會結束了。

圖：軟著陸需要安全的減速措施

問題是這將會是一個硬著陸還是軟著陸。

我擔心的是全球整體會是軟著陸，但在國內會是有點硬的著陸。過往幾年國內太多的半導體投資項目，在百花齊放的大前提下，這是好事。但是良莠不齊，灌水的項目、“爛尾樓”的項目也不少。會不會導致信心滿滿的市場突然來個大逆轉，轉為大悲觀呢？這是極有可能的。不相信嗎？看看我們傳統經濟的內房股，看看新經濟的科網股？所以我還是堅持行業要正正經經、努努力力的做事情。

吳：2022年，除了汽車制造業，還有什么賽道值得關注和期待？

麥：汽車行業的新聞，特別是新能源汽車的，非常吸引眼球。媒體在這方面的著墨，有點不合比例的高。但這也是可以理解的，新能源汽車的增長，不可置疑將會是電子及半導體行業的強大增長動力。但當中的挑戰也不少，如產能過剩、市場整合，我們不能夠期望那么多新的公司跑出來，全部都能成功拿冠軍，汰弱留強是大自然的法則，無可避免。

與此同時，傳統汽車公司的轉型，也是值得關注的。我們看看國內的手機市場，15-20年前也是百花齊放的局面，現在剩下的有哪幾家？現在國內手機行業的領頭羊，差不多全部當年都還沒有出生。

有幾個板塊我還是非常看好的，新能源當然是首位。我會說排名更在汽車之前。第一個原因是對地球的影響，第二能夠參與的“玩家”也很多，這才是真的百花齊放。我不是汽車的專家，但我相信各種新能源汽車其實差異化不是那么大，如果講錯了、得罪了，不好意思。

工業和基建相關的應用也不能夠忽視。消費者市場還是非常龐大的，但相信要加進很多新的元素，才能加添吸引性和吸金能力，如人工智能、機器人模式等等。醫療、衛生、健康應用的增長和毛利都非常可觀，但可能門檻會比較高。

吳：2022年是您履新的一年，您個人后續有哪些計劃可以分享？

麥：新年伊始，很高興開啟了新的跑道，我的個人項目都是集中在我能夠為社會及行業作出貢獻的范疇，如教育、顧問、寫作等等。我也很榮幸地接受了蘇州一家電子專業制造服務公司的邀請，擔任他們的首席業務官（Chief Business Officer，CBO）。今天只是上班的第15天 ，包括假期，以后再找機會跟大家分享我新公司的狀況和點滴。